Upozornění pro čtenáře a uživatele této knihy

Všechna práva vyhrazena. Žádná část této tištěné či elektronické knihy nesmí být reprodukována a šířena v papírové, elektronické či jiné podobě bez předchozího písemného souhlasu nakladatele. Neoprávněné užití této knihy bude trestně stíháno.

Ing. David Štýbr a kolektiv

(Ing. Petr Klepetko, Bc. Pavlína Ondráčková)

Začínáme investovat a obchodovat na kapitálových trzích

TIRÁŽ TIŠTĚNÉ PUBLIKACE:

Vydala GRADA Publishing, a.s.

U Průhonu 22, Praha 7, jako svou 4602. publikaci

Foto na obálce allphoto.cz

Realizace obálky Jan Dvořák

Sazba Antonín Plicka

Odpovědná redaktorka Ing. Lucie Pokorná

Počet stran 160

První vydání, Praha 2011

Vytiskly Tiskárny Havlíčkův Brod, a.s.

© GRADA Publishing, a.s., 2011

tel.: 234 264 401, fax 234 264 400, www.grada.cz

ISBN 978-80-247-3648-8 (tištěná verze)

ISBN 978-80-247-7237-0 (elektronická verze ve formátu PDF)

ISBN 978-80-247-7238-7 (elektronická verze ve formátu EPUB)

Úvod

Publikace se zaměřuje na základy obchodování a investování na kapitálových trzích, vysvětlení pojmu kapitálový trh a popsání základních přístupů vlastní činnosti na trzích. Popsány budou také pokročilé techniky obchodování, včetně automatizovaných obchodních systémů, které nepotřebují zásah člověka.

Já sám se věnuji burzám a trhům již řadu let a neustále mě v poslední době překvapují noví a noví lidé, kteří se mě ptají na to jak začít na trzích vlastní aktivitu a velmi mě udivuje, s jak málo informacemi jsou schopni se do trhů pustit a na základě čeho jednají.

Pevně doufám, že s pomocí této publikace se vám podaří dosáhnout vašeho cíle na trzích s co nejnižšími ztrátami. A to jak finančními, tak psychickými.

1. O obchodování a investování

V této knize představuji své způsoby investování a obchodování na světových finančních trzích. Investice do kapitálových trhů jsou u mnoha lidí stále velkým krokem do neznáma. Které kroky však byly kdy snadné a přesně jste věděli, do čeho jdete? Stejně jako vše ostatní, vyžaduje vstup na finanční trhy plánování, přípravu a důslednost při vykonávání vašich rozhodnutí. Investování do finančních trhů neznamená jen koupit si na 10 let akcie jedné společnosti a tiše plánovat ve svých snech, jak tato společnost vyroste a udělá z vás milionáře. Sen to není nereálný, zcela určitě se již stal, stává se a zase se stane. Vy si pak ale musíte být velmi jisti svým správným výběrem, a vědět, co děláte. V opačném případě budete spoléhat na své štěstí.

Investování a obchodování je základem lidské činnosti již odnepaměti. Výměna zboží, tzv. barter, je základem všeho. Cílem je dosáhnout takové výměny zboží, kdy mám na konci výměny vyšší užitek a pocit štěstí, než jsem měl bez věci a služby, kterou jsem směňoval. Je jen technickým detailem, že se postupem času univerzálním směnitelem staly peníze a různá finanční aktiva. Trhy z vás mohou udělat velmi šťastného ale i nešťastného člověka. Je potřeba si dopředu říci, proč to děláte a co je vaším cílem, a tomu pak vaše činnosti podřizovat.

Já osobně se obchodování na trzích věnuji již řadu let, během kterých jsem si vyzkoušel řadu technik, naučil se mnoho strategií, přečetl knihy, prodělal první peníze, prodělal další peníze. Protože jsem se ale nevzdal myšlenky, že na trzích vydělat lze, šel jsem dál svou cestou a hledal svou cestu k úspěchu na trzích. V současné době spravuji peníze klientů v investiční společnosti a stále se snažím rozvíjet svůj potenciál a znalosti.

Obecně vzato, na trzích platí to samé, co kdekoli jinde. Mluvím o tom kvůli následování obchodních stylů a strategií jiných lidí v domnění, že vám to pomůže dostat se ke svému cíli rychleji. Jestli jsem se něco o úspěchu v trvalejším měřítku naučil, pak to, že je potřeba následovat svou intuici a věřit instinktům. I kdyby vám nějaký skvělý obchodník ukázal svou strategii, vy ji okopírovali a začali obchodovat, nebude vám fungovat přesně tak jako jemu. Vždy je potřeba dodat svou myšlenku, zamyslet se nad principy úspěchu daného stylu obchodování a snažit se ho posunout dále. Pamatujte na základní myšlenku – kdyby všichni obchodovali stejnou super úspěšnou strategii, nikdo by nebyl úspěšný, protože by ani nebyly žádné obchody.

Práce na finančních trzích vyžaduje zejména disciplínu a soustředění. Rozdílem proti jiným činnostem je, že opravdu potřebujete finanční kapitál, abyste začali. V dnešní době existuje hodně podnikatelských nápadů a činností, kdy vám stačí váš čas a minimum kapitálu pro vstup do odvětví. Na finančních trzích to ale bez kapitálu nejde. A ještě to má jednu podmínku – musíte používat takový druh kapitálu, který můžete bez větších problémů prodělat. A to je vždy psychicky náročné. Dnes již existují široké možnosti demo účtů, díky kterým si můžete testovat vaše myšlenky, nápady a strategie, ale dokud nesáhnete na reálné peníze, bude to vždy bez toho pravého psychického tlaku, který vám bude svazovat ruce a prověří vás po všech stránkách.

Na prodělávání kapitálu se zkuste připravit dopředu, i když to jde jen velmi obtížně. Na trzích obecně prodělává nebo je výkonem kolem nuly 70 až 80 procent všech subjektů. A to bereme v úvahu i ty, kteří se na trzích pohybují delší čas. Začátečníci jsou ještě ohroženější skupinou, která velmi často slouží jako zásobárna peněz pro ty úspěšnější. Abyste si ale nemysleli, že vše je ztraceno, existují samozřejmě i vydělávající lidé. Pokud budete věnovat čas přípravě a budete úspěšní v testování, máte nakročeno k tomu první prodělávání překonat a stát se úspěšnými obchodníky na finančních trzích.

Musíte si uvědomovat své výhody a držet se jich. Jde zejména o:

- Vaši velikost – nemyslím vaši výšku, ale množství peněz, které v obchodech budete mít. Nepodceňuji vaše bohatství, ale měřit se s velkým investičními bankami zřejmě nebudete. A v tom je vaše výhoda. Nemusíte přemýšlet, kam na trzích dát stovky milionů, což je velmi obtížný úkol. Pro vaše relativně menší peníze najdete více možností, jak investovat. Nebudete svázáni žádnými pravidly, žádný vládní orgán vás nebude kontrolovat a v neposlední řadě nebudete mít problémy s likviditou.Z tohoto důvodu vám stačí již pouze vědět, jak investovat, a máte mnohem jednodušší cestu k dosažení úspěchu na kapitálových trzích.

- Unikátnost strategie – vaše strategie bude na trzích zcela jedinečná a to si musíte uvědomit. I když dokonce použijete nějaký již známý nápad a budete někoho kopírovat, v rámci velikosti celého trhu budete stále jedineční. V tu chvíli těžíte z toho, že nikdo jiný nevstupuje do trhu jako vy. Zmiňuji to proto, že velké fondy mají problém s umisťováním peněz a jejich strategie se dají studovat . Tím pádem lze také vymýšlet protitahy.

- Čas – můžete obchodovat, kdy chcete, a nikdo vás k tomu nenutí. Jste motivováni čistě svými zájmy, a oproti velkým fondům a jejich manažerům, nemusíte každý den sledovat trhy. Máte dost času k testování vašich strategií a myšlenek.

2. Základní pojmy

Vysvětlení základních pojmů a porozumění jim je naprostá nezbytnost, pokud chcete na trzích uspět. Musíte vědět, co je to broker, long, short, margin a další podobné výrazy. Nebudeme probírat pojmy všechny, to by bylo na celou knihu. Po prostudování této kapitoly ale budete umět číst odbornější články nebo alespoň internetové stránky poskytovatelů přístupu na burzy, tzv. brokerů, a budete rozumět tomu, co vám vlastně nabízejí.

Broker

Bez něj to při obchodování na trzích půjde jen obtížně. Je to společnost, která zajišťuje vaše spojení s burzou, kde se dané aktivum obchoduje. Potřebujete ho pro vykonání vašeho příkazu na nákup nebo prodej. Více naleznete v kapitole o brokerech.

Aktivum

Souhrnně označuje produkt, který si chcete na burze koupit. Může jít o akcii, měnový pár, ropu atd. Prostě cokoli, co na burze lze koupit a opět prodat.

Likvidita

Na likvidním aktivu probíhá hodně obchodů, nabídka a poptávka je vždy blízko sebe, nemáte problém se vstupem do trhu ani s výstupem. Nelikvidním aktivům by se měl začínající obchodník vyhnout. Někdy akcie ukazuje růst o 20 procent, ale když se podíváte na proběhlé obchody, zjistíte, že jen např. proběhla jedna větší objednávka a zvedla cenu, protože vykoupila všechny nabízející až do úrovně + 20 procent.

Long pozice

Long označuje tzv. dlouhou pozici, jste v trhu a očekáváte růst.

Short pozice

Short je tzv. krátká pozice, kdy spekulujete na zisk v rámci poklesu aktiva. Funguje to reálně tak, že vy si od brokera půjčíte dané aktivum. Základní myšlenkou je, že u brokera drží hodně lidí pozice long v daném aktivu, aby ten měl co půjčovat. Následně vy aktivum prodáte trhu a získáte tak např. 100 USD. Váš předpoklad o poklesu vyjde a trh jde dolů. Když je cena 80 USD, vy koupíte aktivum zpět, vydáte tedy 80 USD. Jednoduchým výpočtem je vidět, že jste vydělali 20 USD. Aktivum následně vracíte brokerovi. Půjčení probíhá v dnešní době automaticky, nemusíte se nikde ptát nebo někam volat.

Margin

Dnes naprostá většina brokerů nabízí obchodování na margin, kdy skládáte pouze určitou zálohu za hodnotu celého aktiva, která je blokována na vašem účtu. Máte tak možnost obchodovat s větším obnosem peněz, než ve skutečnosti máte. Např. na FOREX trhu vám může broker nabízet 1:100. Přepočtem to znamená, že když dáte na účet 1 000 USD, můžete obchodovat 100 000 USD. V případě posunu o 1 procento v obchodě vyděláte nebo proděláte celý svůj účet. Proto si na margin dávejte velký pozor, dokáže vám hodně přidat zisky, ale zároveň i ztráty.

Burza

Orgán, který umožňuje nákup a prodej daného aktiva a drží nad procesem obchodování ochrannou ruku. Budete na ni mít přístup přes svého brokera.

Market příkaz

První ze série možných příkazů pro otevření pozice na trhu. Tento typ vstoupí do trhu za aktuální nejlepší možnou cenu co nejrychleji. Dejte si pozor na rozdíl nabídky a poptávky. Budeme se mu věnovat níže v knize, ale v případě Long pozice vstoupíte za nejlepší nabídku, u nelikvidních aktiv to může být značně nevýhodné.

Limit příkaz

Vstoupí do trhu za vámi zadanou cenu, za kterou chcete aktivum získat. Pokud aktivum stojí např. 100, a vy chcete vstoupit za 80, použijete limit. Vstoupí vám vždy na nejlepší možnou cenu pod limitem. Proto pokud byste zadali 120, vstoupí vám za 100, protože to je první nejlepší cena a je pod limitem.

Stop příkaz

Vstoupí do trhu případně z něj vystoupí při proražení dané hladiny. Vysvětlíme na příkladu. Cena aktiva je 100, vy chcete do trhu, když bude výše než 120. Pak zadáte příkaz stop. Pokud již v trhu jste a chcete ochránit pozici před propadem pod určitou hranici, opět zadáte stop.

Stop limit

Samotný stop výše generuje market příkaz, který jde do trhu. Pokud je ale trh nelikvidní, je vhodné použít příkaz stop limit. Při proražení vámi zadané hodnoty se zaktivuje stop příkaz a vytvoří sám limit příkaz na hodnotě, který pak čeká na vyplnění. Hodnotu limitu můžete určit napevno, případně jako hodnotu, která se odečte od stop ceny.

Demo účet

Anglicky simulated account vám dává možnost vyzkoušet si svůj obchodní plán nanečisto. Broker vám ho většinou automaticky zaktivuje po otevření účtu u něj. Všechny obchody jsou prováděny „jen jako“ a nejdou reálně do trhu. Účet se ale chová jako reálný a vy si můžete vše pečlivě otestovat.

Transakční náklady

Náklady spojené s uskutečněním obchodního případu. Konkrétně náklady na vyhledání protistrany, náklady spojené s vyjednáváním, právní náklady, náklady spojené s převodem peněz a majetku.

RRR

Poměr risku a zisku (Risk Reward Ratio).

Breakeven

Bod zvratu, okamžik, kdy příslušná pozice nevydělává ani neprodělává.

Front kontrakt

Kontrakt s nejbližší expirací, v rámci strategie se může jednat i o kontrakt expirující ve vzdálenějším měsíci, ale pouze v situaci, že se strategie skládá ještě z jednoho více vzdáleného kontraktu.

Back kontrakt

Kontrakt expirující kdykoliv po front kontraktu.

Carry trade

Rozdíl mezi úrokovými sazbami. Tato transakce se jmenuje úrokový swap, je to úrok, který však nezískáte bez rizika. Za výnos z úrokového swapu platíte rizikem změny úrokových sazeb a hlavně na FX (forexu) rizikem změny kurzu jedné nebo obou měn. Na tomto principu se obchoduje velká část měnových trhů.

3. Kapitálový trh aburzy

Vysvětlení sfunkce kapitálu, burz atrhů je velmi důležité pro pochopení mechanizmu fungování celého systému. Bez jeho alespoň částečného pochopení bude jen velmi obtížně dosáhnout na trzích úspěchu.

Velmi důležité je také zbavení se strachu zkapitálových trhů, který je zbytečný aneopodstatněný. Často se setkávám snázorem, že akcie jsou pro hazardéry. Je to ale dáno pouze strachem aneznalostí základních principů kapitálu ajeho aktiv. Je velkou pravdou, že zde se pracuje spřímými penězi akaždý úspěch aneúspěch je ihned vidět. Vtom já osobně spatřuji velkou výhodu obchodování na kapitálových trzích.

Vysvětlím to podrobněji. Pokud podnikáte, vystavujete svým zákazníkům faktury, řešíte splatnosti apokud vám někdo hned nezaplatí nebo vám podnikání příliš nejde, nezkrachujete hned. Vobchodování toto není. Vpřípadě, že se vám nedaří, okamžitě to vidíte ve finančním vyjádření na svém účtu. Neexistuje žádná metoda, jak to ošálit.

Na druhou stranu ztoho plynou obrovské výhody, které dle mého názoru převažují nad nevýhodami. Jednou znich je již zmíněné nesplácení faktur, čekání na výplaty. Na kapitálových trzích okamžitě po prodeji aktiva získáváte prostředky na svůj účet. Že byste čekali atelefonovali někam, zda vám bude aktivum proplaceno, nepřichází vúvahu. Druhou výhodou je ve své podstatě zmíněná nevýhoda – vpřípadě úspěšného obchodování se můžete okamžitě těšit zpohledu na účet vzisku.

Nyní se vraťme zpět ke kapitálovému trhu. Vnaší republice se jako jedno zmála finančních aktiv dostaly do povědomí lidí akcie. Nicméně to je velmi základní aktivum ave světě není vtak velké míře využíváno pro obchodování azhodnocování peněz. Ktomu slouží jiná aktiva, která umožňují lepší rozložení rizik adovolují optimalizovat výkon. Například měnový trh je velmi důmyslným prostředkem pro obchodníky aumožňuje téměř libovolné nastavení poměru rizika/výnosu. Akcie slouží spíše dlouhodobějším investorům aanalytikům, kteří hledají podhodnocení či nadhodnocení nějaké společnosti anásledně na to reagují. Můžete, azřejmě ibudete, obchodovat akcie, ale není to jediná možnost, která se na trzích nabízí, akterou můžete využívat.

3.1 Kapitálový trh

Kapitálový trh umožňuje směnu zboží. Vtomto případě se obchodují peníze anejrůznější aktiva vyjadřující peníze. Na trhu kapitálu má vše svou přesně danou cenu aje velmi rychle směnitelné opět za peníze zpět. Nebavíme se teď onelikvidních trzích, kde se obchoduje velmi málo, ale oběžně dostupných trzích vhodných pro obchodníky aběžné investory.

Dá se oněm mluvit dlouze, je oněm hodně knih. To ale není podstatné, důležité je pochopit ho zhlediska investování aobchodování. Kapitál má jeden velký základní cíl atím je jeho růst. Pro vás, stejně jako pro ostatní, je to ve většině případů cíl číslo jedna. Atuto základní premisu musíte mít při obchodování vždy na mysli. Na trhu není nikdo, kdo by vás chtěl nechat vydělat na úkor sebe. Vezměme si nyní kapitálový trh jako celek ana velmi krátkém časovém úseku, např. pět minut, si představme, že děláme obchod. Pak váš výdělek je přímo úměrný něčí ztrátě. Není možné, abyste vydělali díky ozdravení ekonomiky nebo růstem nějaké společnosti. Tento spekulativní investiční styl znamená, že vy se obohatíte na něčí úkor. Ato musíte mít na paměti. Trh vkrátkodobém pohledu je plný dravců, kteří se snaží urvat něco pro sebe. Pokud si toto uvědomíte při svém obchodování, získáte výhodu vpsychice oproti ostatním. Musíte být připraveni brát si ztrhu svůj díl.

Výhodou kapitálového trhu je jeho likvidita. Pokud obchodujete standardní trhy, nebudete mít problém během pár vteřin prodat své aktivum amít své finanční prostředky kjinému využití. Azároveň odpadá jeden velký problém, kterým jsou neplatiči. Díky elektronickému systému aúčtům ubrokera se nemůže stát, že si protistrana od vás koupí akcie anebude na ně mít peníze abude vám dlužit. Zde platí, že na obchod buď máte, nebo nemáte.

3.1.1 Účastníci kapitálového trhu

Na kapitálovém trhu se pohybuje řada hráčů. Jejich poznání je velmi důležitým opěrným pilířem pro úspěšné obchodování na trzích. Existují ispeciální metody obchodování, které se věnují analyzování trhu aprobíhajících obchodů, ve snaze identifikovat ty subjekty trhu, kteří jsou důležití. Těmi jsou zejména velcí hráči.

3.1.1.1 Velcí hráči

Stímto pojmem se na trhu zcela jistě setkáte. Jde ovelké nadnárodní společnosti, které na trhu obchodují miliardy každý den. Ať už jste zaměřením spíše analytici nebo více intradenní obchodníci, zaměření na velké hráče pro vás bude vždy důležité.

Velcí hráči jsou zejména velké investiční společnosti, jako např. GoldmanSachs, JP Morgan, Deutsche Bank adalší. Vsouvislosti snimi můžete slyšet ipojem „Market Maker“, což přesně vystihuje jejich činnost. Oni jsou tvůrci trhu, oni způsobují pohyby na všech trzích napříč přes akcie, měny, až ke komoditám.

Cílem těchto institucí je stejně jako ve vašem případě zisk. Proto buďte velmi citliví ve vyhledávání směru, kterým se velcí hráči vydávají. Jejich obchody znamenají velmi často určení trendu trhu. Zřejmě není potřeba toto příliš rozvádět. Vezměme si příklad, kdy se velké banky rozhodnou investovat např. do bankovního sektoru. Vyberou si vzorek bank anakoupí na tomto trhu za miliony dolarů. Obchod vtomto případě probíhá iřadu dní acena zcela jistě poroste. Nastane posun vtrhu atrend bude rostoucí. Odtud plyne známá poučka „Trend je tvůj přítel“. Neboť vy budete vzisku, pokud půjdete ve směru trendu srůstem ceny.

Poměr obchodů velkých hráčů vůči malým nejde přesně změřit. Odhady se ale pohybují kolem poměru 90 až 80 procent ve prospěch velkých hráčů. Jedná se oobjem protočených finančních prostředků na veřejně obchodovaných trzích. Přesné určení poměru není podstatné, ale jak sami vidíte, poměr je velmi vysoký ve prospěch velkých hráčů. Proto se nikdy nesnažte přetlačit trend nebo nedoufejte, že se otočí ve váš prospěch. Velcí hráči mají sílu vždy vyhrát.

3.1.1.2 Malí hráči

Vtéto skupině se bude většina znás nacházet. Obsahuje samostatné obchodníky, začínající hráče imenší obchodní společnosti abrokery. Tato skupina se vyznačuje tím, že není schopna pohnout trhem, určit jeho směr atrend podle své vůle. Zde se vracíme kpoučce „Trend je tvůj přítel“.

Malí hráči musejí hledat, jak se pohybuje trh, avymýšlet svou strategii podle tohoto pohybu. Je velmi častá začátečnická chyba chtít, aby trh šel vaším směrem. Vždy je to tak, že vy musíte jít strhem. Neznamená to ale, že musíte chodit strendem anakupovat, když nakupují ostatní. To je samozřejmě také správně, ale není to cílem této poučky. Cílem je zdůraznit, že musíte poslouchat trh achovat se podle toho. Ať už spekulujete na protitrendové otočení trhu nebo chcete dělat obchody strendem. Ale nikdy nenechejte své myšlenky jít směrem typu: „To se otočí, musí…“, „Určitě to zase vyroste, já to prostě vím…“.

Tyto ajakékoli jiné spekulace jsou velmi snadnou cestou, jak dostat svůj účet na nulu vrekordně krátkém čase.

3.1.1.3 Broker

Brokerům se budeme věnovat vsamostatné kapitole. Zde je ale zmínit musíme, protože dotvářejí mozaiku celého trhu. Bez brokera byste nemohli na trzích obchodovat, neboť on je spojovací prostředník mezi vámi aburzou, kde chcete aktivum nakoupit.

Vsouvislosti skapitálovým trhem je potřeba kbrokerovi říci, že ve své podstatě on způsobuje nerovnováhu na trhu. Jak je to možné? Vysvětlení se skrývá za poplatky, které mu odvádíme za každý obchod. Představme si, že kapitálový trh je vdaném čase uzavřený, peníze do něj nepřicházejí ani zněj neodcházejí. Pak vzájemnými obchody někteří vydělávají aněkteří prodělávají. Rovnováha na trhu však existuje, peníze úplně nezmizí. Jakmile ale přidáme brokera, pak jeho poplatky za obchody způsobují, že na trhu vzniká nerovnováha, protože on ztrhu odčerpává peníze, které se musí někde vzít.

Není potřeba se kvůli tomu děsit, ale je potřeba to mít na mysli auvědomit si, že mít jen průměrný systém nestačí. Poplatky zněj udělají prodělečný apostupně vymažou váš účet.

3.2 Burzy

Na burze se potkávají prodávající anakupující. Je to místo, kde si můžete své aktivum koupit nebo ho prodat. Každá burza se specializuje na nějaké aktivum, což je dáno historií. První burzy vznikaly již v16. století astejné principy na nich existují dodnes. Je to nejsnazší způsob prodeje nebo nákupu, koncentruje všechny subjekty se stejným záměrem na jedno místo. Burz existují různé druhy, rozlišujeme zejména:

1. Peněžní – akciové

2. Komoditní

3. Měnové

Burzy jsou samozřejmě děleny iúzemně. Každý stát má většinou svou burzu na vše potřebné, ale vy jako drobný investor na ní zřejmě nebudete mít zájem obchodovat avystačíte si svelkými burzami vzámoří. Unás připadá vúvahu pouze burza akciová.

3.2.1 Peněžní – akciové burzy

3.2.1.1 Pražská burza cenných papírů

2. Ostatní moduly pro malé investory (KOBOS, RM-systém, …)

- Akcie

- Certifikáty

- Bondy

- Futures

- Warranty

3.2.2 Komoditní burzy

- Energie (ropa, topný olej, plyn apod.)

- Obiloviny (kukuřice, sójové boby, obilí, rýže apod.)

- Indexy (kontrakty S&P, Russell adalších světových indexů)

- Maso (hovězí, vepřové, jehněčí apod.)

- Kovy (měď, stříbro, zlato apod.)

- Měkké (cukr, káva, bavlna apod.)

- Finanční (bondy, swapy apod.)

3.2.3 Měnová burza (Forex)

Město

GMT +2 (Praha)

GMT

3.3 Základní aktiva

3.3.1 Akcie

3.3.2 Indexy

3.3.2.1 Vybrané indexy

S&P 500

Dow Jones

NASDAQ Composite

Index PX

Nikkei

- Velmi nízké obchodní objemy

- Velmi nízký celkový počet zobchodovaných akcií

- Nevydání dividendy po určité období

- Opakující se účetní ztráty

- Dluh přesahující aktiva po určitý počet účetních období

3.3.3 Komodity

3.3.4 Měny

- EUR – evropská měno euro

- USD – americký dolar

- JPY – japonský jen

- CHF – švýcarský frank

- GBP – anglická libra

1. Měnové páry se obchodují na zálohu podobně jako komodity. Zde si ji můžete inastavit, ale je to mnohem rizikovější. Páka může být uněkterých brokerů až 500:1. To je ale zcela mimo, resp. musíte případně uzpůsobit velikost obchodované pozice. Standardní obchodní množství je 1lot. Stejně jako ukomodit je ivtomto lotu zaveden násobek. Konkrétně jde opáku 1:100. Brokeři umožňují obchodovat ale itzv. miniloty, které jsou desetinou velkého lotu avposlední době se objevují imikroloty, které jsou setinou velkého lotu. Výhodou je, že si každý obchodník může nastavit riziko dle své libosti.

2. Již zmíněná vysoká likvidita. Trh je kdispozici 24hodin denně vpracovní dny. Pozor na to, že časová zóna se řídí prvním aposledním státem, kde je už, nebo ještě stále, pracovní den. Proto se setkáte stím, že již vneděli našeho času se na FOREXu začíná obchodovat. Reálně se ale obchoduje až sotevřením hlavních obchodních center, kterými jsou Londýn, New York aTokio. Vtěchto okamžicích je na trzích také největší likvidita avzačátcích obchodování doporučuji zaměřit se na tyto hodiny.

3. Nízké poplatky ajednoduchý vstup na trh. Poplatky za obchodování FOREXu patří knižším, bavíme se zde otzv. spreadu. Vstup na trh je poměrně snadný, zahraniční brokeři nabízejí otevření účtu již od pár stovek dolarů, což je ipro našince velmi dostupná příležitost. Vzásadě je to pro obchodníka vedle akcií aindexů nejvíce dostupný adoporučovaný obchodní instrument.

3.3.4.1 Spread

3.3.5 Opce

3.3.5.1 Co je opce

3.3.5.2 Typy opcí

3.3.5.3 Americká aevropská opce

3.3.5.4 Hodnota opcí

Black-Scholes model

3.3.5.5 Greeks (Delta, Gama, Theta, Vega, Rho)

Delta

Gamma

Théta

Vega

Rho

3.3.5.6 Ovlivnění ceny poptávkou anabídkou

3.3.5.7 Bid-Ask Spread

3.3.5.8 Komise

Table of Contents

Úvod

1. O obchodování a investování

2. Základní pojmy

3. Kapitálový trh a burzy

3.1 Kapitálový trh

3.1.1 Účastníci kapitálového trhu

3.2 Burzy

3.2.1 Peněžní – akciové burzy

3.2.2 Komoditní burzy

3.2.3 Měnová burza (Forex)

3.3 Základní aktiva

3.3.1 Akcie

3.3.2 Indexy

3.3.3 Komodity

3.3.4 Měny

3.3.5 Opce