Upozornění pro čtenáře a uživatele této knihy
Všechna práva vyhrazena. Žádná část této tištěné či elektronické knihy nesmí být reprodukována ani šířena v papírové, elektronické či jiné podobě bez předchozího písemného souhlasu nakladatele. Neoprávněné užití této knihy bude trestně stíháno.

Petr Syrový

Investování pro začátečníky

4., zcela přepracované a rozšířené vydání

Vydala Grada Publishing, a.s.
U Průhonu 22, 170 00  Praha 7
tel.: +420 234 264 401, fax: +420 234 264 400
www.grada.cz
jako svou 8 343. publikaci

Realizace obálky Zdeněk Dušek
Foto na obálce Allphoto
Sazba a zlom Jan Šístek
Formát ePub Jan Šístek
Odpovědná redaktorka Ing. Kateřina Patková
Počet stran 144
Čtvrté vydání, Praha 2022

Vytiskly Tiskárny Havlíčkův Brod, a.s.

© Grada Publishing, a.s., 2022

ISBN 978-80-271-4396-2 (ePub)
ISBN 978-80-271-4395-5 (pdf)
ISBN 978-80-271-3458-8 (print)

Předmluva

Kniha je napsána pro čtenáře, který má minimální znalosti v oblasti investic a rád by se o nich něco dozvěděl. Je to člověk, který nemá dost času na to, aby mohl denně pročítat finanční rubriky novin a sledovat ekonomické zpravodajství o pohybu inflace, posílení koruny, růstu ceny ropy a poklesu ceny dolaru. Těmto informacím ani detailně nerozumí. Přesto o základních pojmech má alespoň tušení. Ví, že existují fondy, že existuje inflace, která ubírá kupní sílu penězům. Ví, že dobře uložené peníze mohou vydělávat.

Tato kniha pomůže čtenáři v základní orientaci v oblasti investování. Je to jednoduchý návod na používání investic. Při koupi mobilního telefonu, auta nebo pračky si studujeme návod. Respektive nestudujeme. Zkusíme metodou pokusu a omylu dojít k tomu, jak to vlastně funguje. Když si nevíme rady, voláme kamarádovi, který „prý“ rozumí autům, telefonům nebo si v poslední době také koupil pračku. Tedy myslíme si, že tomu rozumí alespoň o chlup lépe než my. A když všechno selže, podíváme se do návodu.

Stejně postupujeme i při investici do fondu. Zkusíme nějaký koupit, protože nás zaujala reklama nebo proto, že vyšel dobře v porovnání v novinách. Někdy se spolehneme na radu kamaráda. Využíváme fond a jsme s ním více či méně spokojeni. Když jsme nespokojeni, hledáme pomoc.

Tato kniha je návodem, jak investovat. Když si tento návod pročtete, vyvarujete se základních a zbytečných chyb, kterých se dopustilo mnoho a mnoho investorů před vámi. Samotná kniha ale k úplnému a samostatnému investování nestačí. Buď si budete muset další věci nastudovat sami a nebo se obrátíte pro radu k poradci. Kniha vám umožní uvědomit si, co od poradce očekávat. Díky knize budete mít základní povědomí o investicích a budete jim lépe rozumět. To pomůže kontrolovat práci poradce a nenaletět nepoctivým nebo neznalým poradcům. Díky knize budete mít větší šance vyhnout se podvodným nebo zbytečně riskantním investicím, kde hrozí ztráta 100 % investované částky.

Publikace se snaží být co nejbližší čtenáři, který se v problematice investování příliš nepohybuje. Proto se zde snažíme některé věci maximálně zjednodušovat, aby byly dobře pochopitelné. Toto zjednodušení je někdy na úkor odborné přesnosti. Nechť mi tedy odborná veřejnost odpustí, že v této knize zazní některá doporučení, která jsou vhodná pro investora začátečníka. Tato doporučení ale mají své mezery, protože vždy bychom našli řešení, která budou o kousek lepší. Jenže investor začátečník by je nepochopil a zbytečně by mu pletla hlavu.

Jsme v podobné roli jako učitel jazyků, který má před sebou člověka, který by rád za 3 měsíce jel do Londýna, ale neumí anglicky. Musíme ho naučit pár slovíček, základní gramatiku a vybavit slovníkem. Když se domluví, ale angličtina bude vykazovat mnoho gramatických chyb, budeme to považovat za úspěch. Tohoto „studenta“ nemůžeme zatěžovat tím, jaký je rozdíl mezi britskou a americkou angličtinou nebo jak nejlépe přeložit dílo Shakespeara. Tyto diskuze jsou na jiné publikace.

Do knihy se nevešlo všechno. Pokud byste tam něco nenašli a chtěli to prodiskutovat, obraťte se na e-mail: petsyrovy@gmail.com.

Mgr. Petr Syrový pracuje v oblasti osobních financí od roku 1997. V letech 1997 až 2002 zastával pozici analytika bydlení ve společnosti Sophia Finance. Poté pracoval na centrále České spořitelny. Od roku 2005 pracuje ve společnosti KFP, což je vzdělávací firma, ve které má na starosti školení špičkových poradců a vývoj nových produktů. Dále pracuje ve společnosti Fichtner s.r.o., zabívající se finančním poradenstvím. Zde zastává pozici metodika a analytika finančních produktů.

1.Než začnete investovat

Než se pustíme do investic, měli bychom si uvědomit, jestli jsou investice pro nás vůbec vhodné. Abychom si nepřichystali nepříjemná překvapení. Musíme si uvědomit, co od investic očekáváme. Pokud máme nereálná očekávání, nutně budeme jednoho dne zklamáni, očekávání se nenaplní.

Investujte dle vašich znalostí

Investujte jen do produktů, kterým rozumíte aukterých víte, co od nich můžete očekávat. Když držíte investice, kterým rozumíte, je vaše situace jednodušší.

Představte si, že jste koupili fond, očekáváte zisky, jste schopni se smířit se ztrátou 5% zhodnoty investice, ale ona najednou poklesne o30%. Nevíte, co stím. Jste zmateni, panikaříte arozhodujete se zbrkle pod vlivem emocí.

Jiná situace by byla, kdybyste věděli, že držíte investici, která může poklesnout třeba io50% akdybyste stím počítali. Pokles o30% by neohrozil vaši finanční situaci, nepocítili byste finanční nouzi avěděli, že není třeba panikařit. Že je třeba jen trpělivost.

Investovat dle svých znalostí je úplně jednoduché pravidlo, vkterém se často chybuje. Přitom vostatních oblastech života je naprosto samozřejmé.1

Podobné je to třeba při lyžování: lyžujte podle vašich schopností. Ne podle toho, jak jezdí ostatní.

Než začnete investovat, musíte se sinvesticemi alespoň částečně seznámit. Pokud onich nebudete vědět nic, budou vás čekat jen překvapení. Ato většinou nepříjemná. Vdalší kapitole vám stím zkusíme pomoci.

Než budete investovat, je také potřeba mít vpořádku ostatní složky osobních financí– např. zajištění příjmu amajetku. Nemá smysl pouštět se do investic, debatovat ovýnosech plus mínus nějaké to procento, apřitom riskovat mnohamilionové škody na vlastním domě.

1.1Kčemu jsou investice

Abyste dosáhli svých cílů, musíte odkládat peníze stranou. Když už odkládáte peníze stranou, budete se ptát, jak snimi hospodařit. Kam je ukládat aco nás může čekat.

1.1.1Peníze na budoucnost

Investice jsou otom, že si dnes odložíme peníze, abychom je mohli použít vbudoucnu. Peníze, které máme dnes, si odkládáme na později.

Je to stejné jako, když se lidé kdysi učili konzervovat maso nebo ovoce. Měli období hojnosti, aproto odložili část potravin na doby příští. Třeba na zimu. Jediná jejich motivace byla, aby oto nepřišli. (Stejně jako někteří investoři.)

Také můžeme chtít, aby naše peníze, které si dnes odkládáme, přinesly zisk. Zde by se možná hodilo přirovnání spšenicí. Lidé kdysi měli na výběr: buď ji spotřebuji hned, nebo ji zasadím apak sklidím mnohonásobně více. Ituto vlastnost mají investice: dnes odložíme, později sklidíme více.

Jsou vživotě situace, na které je dobré se připravit. Situace, které se těžko řeší vokamžiku, kdy nastanou. Mezi ně patří koupě auta, koupě domu nebo výdaje spojené se studiem. Pokud se na to finančně připravíme anašetříme si peníze, máme více možností, které se nám nabízí. Máme peníze auž se jen rozhodujeme, jestli je dáme za roční zahraniční stáž, nebo ne. Nebo jestli si koupíme auto, které potřebujeme, nebo ne. Už neřešíme otázku: potřebujeme auto, ale musíme ho oželet, ani se nemusíme pouštět do nějakých nevýhodných úvěrů.

Když se podíváme na finanční život lidí, také vidíme dobu hojnosti adobu nedostatku. Doba hojnosti (dostatku peněz) je typicky doba, kdy pracujeme. Doba nedostatku je doba, kdy budeme vdůchodu. Zde dochází kpoklesům příjmu. Díky době hojnosti si můžeme dopřát ichvíle odpočinku. Rezervy vytvořené vdobě hojnosti můžeme použít, když si chceme udělat několikaměsíční pracovní volno, když měníme práci, když si chceme dát zdravotní pauzu. Bez rezerv si tento luxus nemůžeme dovolit.

Schematicky se to dá ukázat na grafu na následující straně.

Graf 1 Výše spotřeby vzávislosti na tom, jestli si odkládáme stranou nebo nikoli

Můžeme spotřebovávat přesně to, co vyděláme (světlá čára– „bez odkládání“) nebo můžeme část příjmů dávat stranou (tmavá čára– „sodkládáním“). Pokud zvolíme první možnost (světlou), máme se po dlouhou dobu otrochu lépe. Pak ale přijde doba, kdy naše výdaje budou muset výrazně klesnout.2

Jestli se chceme chovat rozumně jako naši předci, budeme část příjmů (úrody) dávat stranou abudeme je využívat vdobách, kdy naše příjmy poklesnou. Jestliže si trochu omezíme výdaje nyní, nebudeme se muset výrazně omezovat vbudoucnu.

Odkládání příjmů povede ktomu, že budeme hromadit majetek. Jeho výše je na grafu na následující straně.

Aotento majetek je potřeba se dobře starat. Hlavně je potřeba jej ochránit anepřijít oněj. Obrazně řečeno pro něj budeme potřebovat nějakou spižírnu, kam se nedostanou zloději, myši aplísně. Pokud to jen trochu půjde, budeme se snažit tento majetek rozmnožit.

Otom si povíme vdalších kapitolách. Otom je investování.

Graf 2 Objem majetku, pokud si budeme část příjmů odkládat stranou3

1.1.2Peníze na jakýkoli cíl

Máme-li jakýkoli velký výdaj, který se nedá zaplatit zjedné výplaty, musíme si odkládat peníze stranou. Chceme-li např. koupit za pět let ojeté auto, musíme dávat stranou malou částku, abychom si ho pak mohli koupit. Když to dělat nebudeme, budeme za pět let vsituaci, kdy budeme potřebovat auto, ale nebudeme na něj mít. Budeme si na něj muset půjčovat, ato bývá dražší cesta.

Máme-li před sebou jakýkoli cíl, stávají se znás investoři. (Nebo spořitelé– viz další kapitola)

1.1.3Rozdělené investice do „hrníčků“

Pro splnění cílů jako je studium dětí, koupě auta nebo zabezpečení vdůchodu je klíčové dávat si peníze stranou.

Je dobré udělat si vpenězích pořádek. Doporučujeme inspirovat se zkušeností našich babiček, které si rozdělily úspory adávaly si je do jednotlivých hrníčků (obálek) snápisem: „boty na zimu“, „na dovolenou do Krkonoš“, „na koupi rádia“, „na koupi skříně“ apodobně. Našim babičkám to pomáhalo udržovat si platební disciplínu. Viděly, kolik mají našetřeno akolik chybí.

Tento postup můžeme vřele doporučit ivmoderní době. Jenom budeme pro jednotlivé cíle používat dlouhodobější horizont. Podíváme se dále do naší finanční budoucnosti apokusíme si představit, jaké peníze akdy budeme potřebovat.

Typické střednědobé adlouhodobé cíle, které si lidé chtějí splnit, jsou:

• vlastní bydlení,

• studium dětí a

• zajištění peněz na stáří (finanční nezávislost).

Jakmile si určíme cíle, založme si pomyslné hrníčky azačněme je plnit.

Zhlediska investičního plánu je to nutný základ. Pomáhá nám to totiž rozdělit si peníze pro jednotlivé časové horizonty. Apodle toho také volíme správné finanční produkty. Jiné produkty volíme pro cíle za rok, jiné pro cíle za 5 let ajiné pro cíle za 20 let. Nemůže se nám tedy stát, že máme vdlouhodobých produktech peníze, které budeme potřebovat za rok. Anaopak. Že máme peníze, které budeme potřebovat vdůchodu, uložené vkrátkodobých produktech.

Promíchání krátkodobých adlouhodobých peněz je jednou znejčastějších chyb investorů, která vede ke ztrátě peněz.

Abychom mohli peníze správně investovat, musíme mít odpověď na otázku: „Na jak dlouho investujeme?“ Mnoho investorů na tuto otázku nezná odpověď. Nebo odpovídají nekonkrétně: „Teď peníze nepotřebuji, možná tak za 3 nebo 5 let, nevím přesně.“ Apokud si odpovíme takto nekonkrétně, pak se klidně může stát, že je budeme potřebovat třeba za rok nebo dva. Také je větší šance, že ztratíme nervy, když hodnota investice po půl roce klesne o5%. Otázka „na jak dlouho chceme investovat“ nemusí mít jen jednu odpověď. Řešení se může skrývat vrozdělení peněz. Část potřebujeme investovat krátkodobě na rezervu, část na studia dětí aposlední část na dobu, kdy už nebudeme pracovat.

Pro přesnější určení, „KDY“ budeme peníze potřebovat, nám pomůže odpověď na otázku, „NA CO“ budeme peníze potřebovat. Když víme „na co“, automaticky víme „kdy“. Víme, kdy půjdeme do důchodu, kdy budou děti studovat nebo kdy se budou osamostatňovat.4

Jakmile víme, kdy budeme peníze potřebovat, jsme schopni formulovat rozumné investiční zadání amůžeme hledat konkrétní řešení. Dokud nevíme, co vlastně chceme, nedá se řešení smysluplně hledat.5

1.1.4Jak se starat oúspory

Klíčem ke splnění cílů je dávat peníze stranou. Bez toho, abychom dávali peníze stranou, žádný cíl nesplníme.

Ikdybychom si opravdu (ne obrazně) založili hrníčky akdybychom si každý měsíc do hrníčku dávali 2 000Kč, budeme mít po nějaké době naspořeno na to, co potřebujeme. Budeme mít třeba nějaké to přilepšení kdůchodu.

Při ukládání 2 000Kč měsíčně do hrníčku po dobu 10 let budeme mít našetřeno 240 000Kč. Třeba na auto. Pokud nám tato částka nestačí, budeme muset dávat více. Jsou to velmi jednoduché počty.

Tato cesta je schůdná, ale drahá.

Investice (peníze) jsou od toho, abychom si mohli koupit to, co potřebujeme. Investujeme proto, abychom peníze ochránili před znehodnocením aabychom je rozmnožili, abychom dosáhli zisku. Právě díky zisku se budeme kcíli přibližovat rychleji.

Nejlépe si to ukážeme na příkladu.

Příklad 1

Budeme si odkládat od 45 do 65 let 1 000Kč měsíčně na důchod. Pak si budeme chtít peníze vybírat aužívat. Výše renty, kterou můžeme očekávat, je závislá na zhodnocení, kterého dosáhneme. (viz graf)

Pokud bychom použili opravdu jenom hrníčky anedosáhli žádného výnosu, dostali bychom takovou rentu, která odpovídá spořené částce. 20 let vkládáme 1 000Kč měsíčně, proto také 20 let můžeme vybírat 1000Kč měsíčně.

Graf 3 Očekávaná výše renty při různém dosaženém výnosu. (Při vkladu 1 000Kč měsíčně, době investice 20 let adobě pobírání renty 20 let)

Vpraxi musíme ještě zohlednit inflaci, která nám bude peníze znehodnocovat. Peníze vhrníčcích by nám ztrácely na hodnotě. Jako by se kazily.

Vmoderní době se místo hrníčků používají spořicí účty. Ty vprůměru nepřinesou žádný výnos. Jejich výnos je totiž pohlcen inflací. Zhlediska reálného zhodnocení je výnos nula.6

Tato situace se týká velmi opatrného investora, který nechce jít do žádného investičního rizika. Nechce připustit žádné kolísání hodnoty svých peněz. Chce vidět každý měsíc, jak mu narůstá hodnota jeho majetku, achce vědět, kolik peněz na účtu za měsíc bude.

Když půjdeme do většího rizika, máme šanci dosáhnout vyššího výnosu adíky tomu budeme moci pobírat vyšší rentu.

Při výnosu 2% nad inflaci bude renta skoro o50% vyšší. Takového výnosu dosahuje investor, když používá výnosnějších produktů, než jsou spořicí účty. Může se jednat např. ostavební spoření, smíšené fondy, dluhopisové fondy apodobně.

Při výnosu 4% nad inflaci je renta více než dvojnásobná. Apři výnosu 6% je renta více než trojnásobná. Zde už ale musíme podstoupit vyšší riziko kolísání. Musíme naší investici dovolit, aby občas poklesla anás to neděsilo. Také nebudeme vědět, jakou hodnotu bude mít za měsíc nebo za rok. Izde bude nejistota.

Vraťme se kparalele snašimi předky– zemědělci. Nulového výnosu dosáhne ten, kdo si dokáže uchovat úrodu na příští léta adokáže ji ochránit před znehodnocením– myšmi aplísněmi. Vhubených letech si bude moci spotřebovat přesně to, co si uložil.

Zajímavějšího výnosu dosáhne ten, kdo část úrody zasadí, počká si apak sklidí. Asi se mu povede obilí rozmnožit. Podstupuje ale riziko, že se mu to nepodaří. Že bude sucho, povodeň, krupobití aúroda nebude.

Špatně dopadne ten, kdo veškerou svoji úrodu spotřebuje hned anic si neodloží. Chvilku se bude mít lépe, ale jakmile přijdou hubená léta, bude se muset uskrovnit.

Nejhůř dopadne ten, kdo se snaží zaset, ale udělá to naprosto špatně. Jako by zasel obilí do lesa nebo ho hodil do rybníka adoufal, že sklidí úrodu. Obětoval setbu, práci, apřitom efekt není žádný. Itakovéto chování mezi investory najdeme. Snaží se investovat, ale udělají to špatně aovšechno přijdou.

1.2Co řešit ještě před investováním

Před investováním si musíme ujasnit finanční cíle, ke kterým chceme směřovat. Než ale začneme investovat, musíme ošetřit další rizika, která by nám mohla naši investici ohrozit. Do investic se pusťte až vokamžiku, kdy máte vyřešené následující věci: likvidní rezervu azajištění.

1.2.1Likvidní rezerva

Jeden zhrníčků musí mít nápis „likvidní rezerva“. Tento hrníček funguje pro všechny drobné finanční problémy, když potřebujeme sáhnout do rezervy. Mohou to být nečekané výdaje nebo se může jednat ovýpadek příjmů. Třeba ztráta práce na 3 měsíce nebo delší nemoc.

Absence takovéhoto hrníčku by mohla naše investice ohrozit. Mohlo by se totiž klidně stát, že budeme mít investováno střednědobě adlouhodobě anajednou přijde nečekaný výdaj.

Např. porucha auta, náklady na opravu 50000Kč. Zjedné výplaty to nezaplatíme, proto budeme hledat zdroje vnašich hrníčcích. Apokud budeme mít investováno dlouhodobě, riskujeme, že

• peníze budou nedobytné na stavebním spoření7 nebo

• budeme muset rušit investice do fondů, kde jsme zaplatili vstupní poplatek 5% ahodnota fondů klesla odalších 5%.

Vytvoření hrníčku snápisem „likvidní rezerva“ nám umožní vklidu použít střednědobé adlouhodobé investice. Nemusíme unich pak přemýšlet, co by se stalo, kdyby...

Do tohoto hrníčku se doporučuje uložit 6násobek měsíčních výdajů.

Likvidní rezerva nám velmi zpříjemní finanční život. Sejme znás tíhu okamžiků, kdy zjistíme: „Průšvih, na to nemám finance!“ Peníze nám budou diktovat, co máme, nebo nemáme vživotě dělat. Jestli si můžeme dovolit změnit práci nebo jestli si můžeme „dovolit být nemocní“.

1.2.2Zajištění

Investujeme proto, abychom měli dost peněz na splnění finančních cílů. Splnění cílů je závislé na našem majetku ana našem příjmu. Ztráta příjmu nebo majetku splnění cílů znemožní.

Vhrníčku máme naspořeno na koupi auta. Konečně. Už se těšíme, až si ho koupíme, anajednou nám dům vytopí velká voda. Místo koupě auta úspory padnou na zařizování nové domácnosti.

Před tím, než budeme investovat, bychom měli mít zajištěn majetek apříjem. Drobné ztráty se typicky zajišťují likvidní rezervou– dočasná ztráta práce, krátkodobá nemoc, škody na majetku menší hodnoty. Velké ztráty se nejčastěji zajišťují pojistkami– nemovitost, domácnost, úmrtí nebo invalidita živitele apodobně.

1.3Výnos ariziko

Celá problematika investování je ovztahu výnosu arizika. Co ale rozumíme pod pojmem „riziko“ ajak ho chápeme?

1.3.1Neznalý investor chce co nejvyšší výnos

Když se ptáme zájemců oinvestice, jaký by chtěli výnos, spontánně odpoví: „Co nejvyšší“. Samozřejmě. Je to lákavé.

Ale ve světě investic je také něco za něco. Typicky proti sobě jsou dvě základní investiční vlastnosti:

• výnos a

• riziko.

Chceme-li vyšší výnos, musíme podstoupit vyšší riziko. Jinak to nejde. Kdyby totiž existovaly investice, které jsou bezpečné azároveň výnosné, každý by je chtěl akupoval. Nikdo by nekupoval investice, které jsou výnosné arizikové nebo bezpečné amálo výnosné.

Až vám někdo nabídne investici, která je bezpečná azároveň hodně výnosná, jedná se nejspíš opodvod. Až se setkáte stakovouto nabídkou tak zbystřete pozornost8.

Investice, která by byla velice jistá avelmi bezpečná je podobná perpetum mobile. Jako neexistuje stroj, který generuje energii zničeho, neexistuje stroj, který generuje peníze zničeho. Jak ve světě investičním, tak ve světě fyzikálním se našlo mnoho lidí, kteří tvrdili, že perpetuum mobile našli. Uperpetum mobile to jsou podivíni ablázni, ve světě financí to jsou podvodníci.

Nevěřte tomu, že někdo vymyslel perpetuum mobile ateď vám ho nabízí ke koupi za velice výhodnou cenu. Objevil něco, co neznají velcí investoři, co neznají manažeři fondů, bankéři nebo profesionální investoři.

1.3.2Rozlišujme rizika

Uinvestic jsou různé typy rizika. Riziko kreditní ariziko tržní.

Riziko kreditní znamená, že někomu půjčíme peníze auž je nikdy neuvidíme. Riziko tržní znamená, že cena investice kolísá.

Příklad 2

1.4Paleta rizik avýnosů

1.4.1Požadavek: Nepřijít openíze

1.4.2Požadavek: Eliminovat inflaci

1.4.3Požadavek: Nadprůměrný zisk

1.4.4Požadavek: Maximální zisk

Příklad 3

1.4.5Jak si vedly investice za posledních 25 let

1.4.6Porovnání výnosu arizika pro všechny instrumenty

1.4.7Investice ainflace

Příklad 4

1.5Jaké výnosy můžeme aktuálně očekávat?

1.5.1Instrumenty peněžního trhu afondy krátkodobých dluhopisů

1.5.2Dluhopisové investice

1.5.3Akciové investice

1.6Doba investice je důležitá

1.6.1Výnos investice dle doby

1.6.2Riziko investice dle doby